Ansprechpartner Institutionelle Anleger
Tobias Zuehlke
Investment Advisory Institutional Clients
Telefon: +49 69 7174 631
E-mail: tobias.zuehlke@lyxor.com
Ansprechpartner Wholesale Anleger
Manuel Kuhlisch
Investment Advisory Institutional & Wholesale Clients
Telefon: +49 69 7174 388
E-mail: manuel.kuhlisch@lyxor.com
Unternehmen im Überblick
Lyxor International Asset Management Deutschland entstand durch die Integration der Asset Management Aktivitäten der Commerzbank in die Lyxor Gruppe in 2019. Das verwaltete Vermögen der Lyxor Gruppe weltweit beträgt rund 160 Milliarden Euro, ca. € 17 Mrd. hiervon werden aus dem Büro der Lyxor Deutschland heraus gemanagt (Aktives Asset Management, Structured Funds und ETFs). Um unseren Investoren weiterhin erfolgreich zur Seite zu stehen, bauen wir unser umfassendes Angebot an Investmentlösungen aus und schaffen im deutschsprachigen Raum eine neue starke Marktpräsenz.
Aktives Asset Management:
Das Team verfügt über eine langjährige Erfahrung im aktiven Asset Management für institutionelle Kunden in Deutschland und Österreich. Dabei reicht das Kundenspektrum von Pensionskassen, dem öffentlichen Sektor über Family Offices bis hin zu Privatunternehmen. Unser systematischer Ansatz stützt sich auf unsere anerkannten quantitativen Investmentstrategien für die Bereiche Overlay Management, Multi-Asset, europäische Anleihen und globale Aktien. Für eine optimale Portfoliovielfalt haben Kunden zudem Zugriff auf unsere schnell wachsende alternative UCITS-Plattform.
Lyxor ETF:
Als einer der führenden Anbieter von ETFs in Europa messen wir dem Standort Deutschland eine ganz besondere Bedeutung bei. Unsere Expertise über den deutschen Markt und seinen spezifischen Investmentanforderungen ermöglicht es uns, unseren Kunden in einem immer komplexeren Investment-Universum transparente, einfache und kostengünstige Anlagelösungen anzubieten. Als Pionier auf dem europäischen Markt ermöglicht LYXOR seinen Kunden mit mehr als 220 ETFs den Zugang zu unterschiedlichsten Märkten und Investmentideen. Dank innovativer Ansätze gestalten wir auch Lösungen für nachhaltige Investments und diverse Absicherungsstrategien.
Marktposition und Zielkunden
Das aktive Asset Management von Lyxor in Deutschland bietet Investoren professionell gemanagte Strategien in den Bereichen Multi Asset, Overlay und Aktienselektion an.
Investitionsentscheidungen werden auf Basis der Erkenntnisse der Behavioral-Finance-Theorie getroffen. Anomalien im Verhalten von Marktteilnehmern werden analysiert und die Erkenntnisse in ein signalgebendes Modell implementiert. Die einzelnen Komponenten des Modells werden durch das erfahrene Portfoliomanagement Team kontinuierlich weiterentwickelt und aktualisiert. Signale aus der Entscheidungsarchitektur werden stets durch das Portfoliomanagement überprüft.
Implementierungen reflektieren die Investitionsrichtlinien der jeweiligen Portfolios und können somit diskretionäre Elemente enthalten. Investoren sind u.a. Rentenfonds, Unternehmen, gemeinnützige Einrichtungen wie Kirchen und Stiftungen sowie Family-Offices. Das Angebot wird durch unsere UCITS–Publikumsfonds ergänzt, an deren Wertentwicklung sowohl Retail- als auch Institutionelle Investoren partizipieren können.
Allgemeine Investmentphilosophie
Aktien:
Globale Dividendenstrategie mit Fokus auf Qualitätsaktien. Mit Hilfe eines selbst entwickelten Multi Faktor Modells werden aus dem Universum Aktien selektiert und in einem konzentrierten Portfolio abgebildet.
Renten:
Passive Enhanced Ansatz im Bereich Renten. Ziel ist es, eine kontrollierte Outperformance gegenüber der Benchmark zu erzielen. Dies erfolgt unter Einhaltung eines Tracking Error Budgets und auf Grundlage einer selbst entwickelten Score-Card für den Rentenmarkt.
Multi Asset:
Individuelles Multi Asset Portfolio mit Overlay Komponenten. Dieser Ansatz lässt sich zudem mit individuellen Schwellenwerten bzw. Risikobudgets kombinieren.
Absolut Return:
Rohstoffe, FX Carry Strategie
Behavioral Finance:
Auf den Erkenntnissen der „Behavioral Finance Theorie“ aufbauend hat das Asset Management der Commerzbank eine Modellarchitektur entwickelt, welche die Umsetzung des Sicherungskonzepts nicht an persönlichen Prognosen (Bauchgefühl) ausrichtet, sondern an einem systematischen Entscheidungsprozess.
Investmentstrategien
Aktien Strategien
unterkategorie |
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Euroland / Europa | x |
Nordamerika / USA |
x |
Japan | x |
Global |
x |
Asien ex Japan |
x |
Lateinamerika |
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Afrika |
|
Emerging Markets (global) |
|
Themen / Sektoren |
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Marktkapitalisierung (Large-, Mid-, Small-Cap) |
|
Aktiv |
x |
Passiv |
x |
ETF |
x |
Andere |
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Kompetenz des Hauses bezüglich Aktien Strategien
Die Auswahl von Einzeltiteln erfolgt unter Anwendung eines transparenten, systematischen Investmentprozesses und dient der Erzielung einer nachhaltigen Outperformance gegenüber der Benchmark. Der Ansatz kann für alle liquiden Aktienmärkte der entwickelten Industrieländer (Developed Markets) eingesetzt werden.
Auf Basis eines mehrstufigen Selektionsprozesses werden Aktien nach strengen Qualitätskriterien gefiltert:
-
hohe Liquidität
-
Vermeidung von negativem Kursmomentum
-
attraktive Bewertung
-
geringe Volatilität und
-
hohe erwartete Dividende, die nicht zu Lasten der Substanz gezahlt wird
Das Managementkonzept ist quantitativer Natur und sieht eine Entscheidungsfindung und Umsetzung ohne „Bauchgefühl“ vor und ist unabhängig von einzelnen Personen („Key-Man-Risk“). Die in der Behavioral Finance Forschung beschriebenen Anomalien im Verhalten von Finanzmarktteilnehmern werden durch den eher prozessgetriebenen Ansatz minimiert. Gleichwohl wird das Konzept durch die Manager stetig weiterentwickelt. Bei der Selektion der Einzeltitel ist die Anzahl der Umsätze (Turnover) während der Laufzeit trotz vieler möglicher Einzelaktien im Index relativ gering. Der Ansatz wird aktuell in zwei unserer UCITS-Fonds wie auch in diversen Spezialmandaten umgesetzt. Bei der Umsetzung im Rahmen eines Spezialmandats können mandatsspezifische Restriktionen, wie ein Tracking Error Budget, ein Nachhaltigkeitsfilter und die Auswahl des Selektionsuniversums berücksichtigt werden.
Renten Strategien
unterkategorie |
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---|---|
Staatsanleihen | x |
Pfandbriefe | x |
Unternehmensanleihen | x |
High Yield Unternehmensanleihen |
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Emerging Markets |
|
Nachrang Anleihen |
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ABS |
|
Inflationsgeschütze Anleihen |
|
Municipals |
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Global Unconstrained |
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Aktiv |
x |
Passiv |
x |
ETF |
x |
Andere |
|
Kompetenz des Hauses bezüglich Renten Strategien
Der Renten-Investmentansatz basiert auf der systematischen Auswertung von Marktdaten, welche von erfahrenen Portfoliomanagern unter Zuhilfenahme quantitativer Modelle und qualitativer Analysemethoden durchgeführt wird. Hierbei werden Entscheidungen über Portfolioduration, Kurvenpositionierung, Art des Credits und Einzeltitel getroffen. Das Asset Management Team konzentriert sich hierbei auf Investment Grade Anleihen der entwickelten Märkte.
Nachdem das Investmentuniversum festgelegt wurde, beginnt der Investmentprozess mit dem Einsatz einer durch das Asset Management der Commerzbank entwickelten „Scorecard“. Ziel des Einsatzes der Scorecard ist die möglichst objektive Beurteilung der „Attraktivität“ der Risiken, die durch Renteninvestitionen eingegangen werden. Im Allgemeinen geht es um die Bewertung von Zins- und Kredit-Risiken. Im Speziellen werden Portfolioduration und Kurvenpositionierung festgelegt, die Sektorallokation durchgeführt und die Entscheidung über die Allokation unterschiedlicher Bonitäten und Kapitalklassen getroffen. Die Scorecard umfasst die folgenden Bereiche, die grundsätzlich einen Einfluss auf die genannten Risiken haben:
-
Makro-Trend (Analyse verschiedener makroökonomischer Größen)
-
Geldpolitik
-
Relative Value (Analyse von Zins- und Credit-Risiken anhand unterschiedlicher Vergleichsmaßstäbe)
-
Technik (technische Indikatormodelle für Zins- uns Credit-Risiken)
Geldmarkt Strategien
unterkategorie |
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EUR |
x |
USD |
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GBP |
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CHF |
|
JPY |
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Andere |
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Kompetenz des Hauses bezüglich Geldmarkt Strategien
Commerzbank Geldmarktfonds EUR-SGB:
Der Fonds ermöglicht die Partizipation am EUR Geldmarkt. Unter Berücksichtigung der Grundsätze der Erhaltung des investierten Kapitals und Gewährleistung einer ausreichenden Liquidität, soll ein angemessener und stabiler Ertrag erwirtschaftet werden, der sich am aktuellen Geldmarktzinssatz orientiert. Vergleichsmaßstab ist der 1-Monats Euro Libid.
Die Vorgaben der §§ 80, 83 des SGB IV in Kombination mit den Rundschreiben des BVA, die die Geldanlagen der Sozialversicherungseinrichtungen betreffen, bilden den Rahmen für das Commerzbank Asset Management-Team. Es wird ausschließlich in Staats-(nahe) Anleihen und Covered Bonds / Pfandbriefe und Unternehmensanleihen von Emittenten aus Mitgliedsländern des EWR und der Schweiz investiert.
Die Auswahl der Anleihen erfolgt diskretionär. Die gezielte Suche nach Chancen im Rahmen der vorgenannten Restriktionen sowie die kontinuierliche Überwachung und Steuerung von Risiken sind Bestandteil des Investmentprozesses.
Multi Asset Strategien
unterkategorie |
|
---|---|
Benchmarkorientiert |
x |
Absolute Return |
x |
Ohne Wertsicherung |
x |
Mit Wertsicherung |
x |
Mit Alternatives |
x |
Ohne Alternatives |
x |
Kompetenz des Hauses bezüglich Multi Asset Strategien
Chancenorientierte Multi Asset-Strategie:
Ausgangspunkt der Strategie ist die Betrachtung des sogenannten „Globalen Marktportfolios“. Bei Commerzbank Asset Management fließen alle liquide handelbaren Anlageklassen aus diesem Universum in die Umsetzung der Strategie ein: Aktien, Renten, REITs, Geldmarkt und liquide Alternative Anlageklassen, wie Währungen und Rohstoffe. Um sich nicht auf einen Stil oder eine einzelne Strategie festlegen zu müssen – denn kein Ansatz funktioniert ununterbrochen – werden drei nicht miteinander korrelierte Konzepte kombiniert und so die Volatilität reduziert sowie das Rendite-Risiko-Verhältnis optimiert.
Risikoorientierte Multi Asset-Strategie:
Risikoorientierte Multi Asset-Strategien sind vom Grundsatz her so aufgestellt, dass in möglichst vielen Marktphasen robuste Ergebnisse erzielt werden können. Der Fokus liegt dabei auf der Begrenzung des Maximum Draw Downs beziehungsweise des Verlustpotenzials. Für den Erfolg dieser Strategie sind Liquidität, Transparenz und Flexibilität wichtig. Eine erfolgreiche Investmentlösung sollte mit einer langfristig stabilen Asset Allokation im zugrunde liegenden Basiswert Erträge erzielen und zusätzlich das Risiko von kurzfristigen Marktschwankungen mittels Overlay Management begrenzen. Denn die Stärke des Overlay Managements besteht darin, dass Portfoliorisiken in Krisenzeiten nicht durch Verkauf der Risikopositionen, sondern durch Sicherung mittels liquider Instrumente begrenzt werden können.
Rohstoff Strategien
unterkategorie | |
---|---|
Global (aktiv) |
x |
Global (passiv) |
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Edelmetalle |
|
Industriemetalle |
|
Ohne Agrarrohstoffe |
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ETF |
x |
Kompetenz des Hauses bezüglich Rohstoff Strategien
Commerzbank Rohstoff Strategie Fonds:
Das Ziel in dem Fonds ist eine möglichst positive Ertragsentwicklung durch gezielte Anlagen in liquide Rohstoffe. Die Investitionen erfolgen dabei auf die Teilbereiche Energie, Edelmetalle und Industriemetalle. Rohstoffe aus der Landwirtschaft werden bewusst nicht berücksichtigt. Der Rohstoffanteil kann aktiv zwischen 0% und 100% liegen, wobei der Höchstbetrag pro einzelnem Rohstoff auf 15% begrenzt ist, der nicht investierte Teil ist im Geldmarkt investiert.
Absolute Return Strategien
unterkategorie |
|
---|---|
Aktien long/short |
|
Aktien marktneutral |
|
Renten |
x |
Credit |
|
Wandelanleihen |
|
Rohstoffe |
|
Volatilität |
x |
Multi Strategie |
|
Multi Asset |
x |
Andere |
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Kompetenz des Hauses bezüglich Absolute Return Strategien
Das Fondsmanagement kann die zuvor beschriebenen Multi Asset-Ansätze auch gegen eine Cash-Benchmark steuern (siehe auch Ausführungen zu Multi Asset Strategien).
ESG (Nachhaltigkeit) Strategien
unterkategorie / ausprägung |
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---|---|
Aktien | x |
Renten |
|
Wandelanleihen |
|
Immobilien |
|
Multi Asset |
|
Engagement | x |
Kompetenz des Hauses bezüglich ESG (Nachhaltigkeit) Strategien
Commerzbank Globale Aktien - Katholische Werte Fonds:
Ausgehend vom MSCI World Index, der über 1.600 Werte aus 23 Industrieländern umfasst, werden etwa 750 Einzeltitel entlang von Wertegrundsätzen der katholischen Kirche ausgewählt und im MSCI Catholic Values Custom Index abgebildet. Aus diesem Aktienuniversum selektiert das Commerzbank Asset Management Team gezielt Einzeltitel unter Berücksichtigung von Risiken, ihrer Bewertung sowie der erwarteten Dividende. Durch die Selektion und Optimierung der Einzelaktien wird eine Outperformance gegenüber einem reinen Indexinvestment angestrebt. Die Investmentrisiken werden kontinuierlich kontrolliert und gesteuert.
Sonstige (inkl. Hedge Funds) Strategien
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SGB-konforme Geldmarktanlagen
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FX Carry Strategien
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Overlay Aktien, Zinsen, Währungen