Bei unserer qualitativen Titelauswahl suchen wir nach Unternehmen mit einem soliden und nachhaltigen Geschäftsmodell, das wir vollständig verstehen. Auf der Aktienseite fokussieren wir uns dabei auf zwei Arten von Wertpapieren: Schumpeter-Aktien und innovative Disruptoren.

Mit dem Begriff „Schumpeter-Aktien“ umschreiben wir Unternehmen, die in monopolartigen Strukturen agieren (große Marktmacht, hohe Margen und hohe Eintrittsbarrieren) und nachhaltige Geschäftsmodelle besitzen, die in allen Marktphasen zu relativ stabilen Gewinnen führen und zu einem guten Teil als Dividenden ausgezahlt werden.

"Innovative Disruptoren" sind Unternehmen, die tradierte Märkte herausfordern und über eine hohe Innovationskraft sowie sehr starkes Wachstum verfügen. Kennzeichnend sind hier weniger die Dividenden, sondern Wachstum

Mit dem Phaidros Funds Fallen Angels bietet Eyb & Wallwitz als einziger Asset Manager im deutschsprachigen Raum eine aktive Strategie in diesem Segment für Anleihen an.

Wir investieren in Unternehmensanleihen von Emittenten, die ursprünglich aus dem Investment-Grade-Segment kommen und auf BB+ herabgestuft wurden. Für Investoren, die bestimmte Anleihearten aus regulatorischen Gründen nicht halten dürfen, entsteht durch die Herabstufung Verkaufsdruck. Dies wiederum bietet günstige Gelegenheiten, diese Papiere mit einem Preisabschlag zu kaufen. Das bedeutet: Höhere Rendite, Kursanstiegspotential und größere Nachfrage, falls die Anleihe wieder Investmentgrade- Status erlangen sollte.

Eyb & Wallwitz hat die Principles for Responsible Investment (PRI) im Jahr 2012 unterzeichnet und ist davon überzeugt, dass Unternehmen, die ESG-Themen strategisch managen, in Zukunft klare Wettbewerbsvorteile auf globalen Märkten haben werden und langfristig eine bessere Performance aufweisen.

Wie ESG in Investitionsrichtlinien bei Eyb & Wallwitz berücksichtigt werden:

Die Umsetzung der Prinzipien innerhalb des Investmentprozesses wurden durch Ergänzung bzw. Modifikation existierender Investitionsrichtlinien definiert. Es wurde bestimmt, wie die PRI in verschiedenen Anlageklassen und Geschäftsbereichen umgesetzt werden. Dabei wurde sichergestellt, dass Expertise und Ressourcen den gewünschten Veränderungen und Richtlinien gerecht werden. Hierfür konzentrieren wir uns in den wesentlichsten und einfacheren ESG-Bereichen.

Wie werden welche ESG-Aspekte bei Entscheidungen über die Anlagenallokation und die Portfoliozusammensetzung berücksichtigt?

Es gibt bestimmte Ausschlusskriterien bei Investitionen: Wir investieren nicht in Nahrungsmittelfutures- oder optionen und nicht in Firmen, die in wesentlichen Teilen ihr Geld mit Glücksspiel oder Pornographie verdienen bzw. Waffen herstellen. Firmen, in die wir investieren dürfen sich keiner Menschenrechtsverletzungen schuldig machen und insbesondere nicht wissentlich von Kinderarbeit, Zwangsarbeit oder dem Verbot von gewerkschaftlicher Organisation profitieren.

Wie wird ESG im Monitoring und Management bereits bestehender Investitionen berücksichtigt?

Wir arbeiten mit den Daten von Sustainalytics. Jede Aktieninvestition wird darauf überprüft, welchen Gesamtrang sie im Ranking von Sustainalytics hat und wie der Trend ist. Schlecht gerankte Unternehmen (unter 50), die sich spürbar verbessern, können auf diese Weise in unser Aktienuniversum aufgenommen werden. Maximal ein Drittel unseres Portfolios darf ein unterdurchschnittliches ESG-Ranking haben. Bei Gesprächen mit IR oder der Unternehmensführung weisen wir regelmäßig auf die Bedeutung von ESG für unseren Ansatz hin.

Inwiefern werden Unternehmen oder andere Emittenten, in die investiert wird, zur Berichterstattung über die eigene ESG-Performance angehalten?

Wir stimmen in Kooperation mit IVOX Glass Lewis nach ESG-Kriterien ab auf den Hauptversammlungen. Wir sehen uns als Impact-Investoren, d.h. wir glauben daran, durch aktive Teilnahme an Hauptversammlungen und in Gesprächen mit unseren Portfoliounternehmen mehr bewirken zu können, als durch den einfachen Verkauf der Aktie – der für das Unternehmen in der Regel nicht wahrnehmbar ist.